快照 2026-08-142 份来源
流程 04仅供研究参考
“账面利润有多少来自可重复经营，并形成了现金？”
建立归母利润、扣非利润、经营现金流和资本开支桥，并单列处置收益、应收、存货和合同资产。
怎么分析
每一步都列出所用事实或计算；展开即可查看证据摘要。
- 01
分离异常收益
对照归母、扣非和非经常性处置项目。
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2025 年归母净利润年度报告摘要 3.1¥191.51 亿2025 年扣非归母净利润年度报告摘要 3.1¥132.41 亿2025 年非流动资产处置损益十、非经常性损益项目和金额¥73.13 亿归母利润与扣非利润差额¥59.1 亿attributable_net_profit - deducted_net_profit - 02
把利润接到现金
比较经营现金流与扣非利润，并展示资本开支代理值。
查看本步证据 · 4 项
2026 年上半年经营活动现金流量净额半年度报告摘要 2.2；合并现金流量表¥96.99 亿2025 年购建长期资产支付现金合并现金流量表，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金¥55.38 亿扣非利润现金转化率91.74%operating_cash_flow / deducted_net_profit经营现金流减资本开支代理值¥116.65 亿operating_cash_flow - cash_paid_for_long_term_assets - 03
跟踪营运资本
观察应收、存货和合同资产，而非只看净利润。
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应收账款合并资产负债表，应收账款¥104.72 亿存货合并资产负债表，存货¥111.27 亿合同资产合并资产负债表，合同资产¥5.54 亿
需要反过来检查什么
主动寻找能推翻当前判断的证据。
- 1扣非利润也可能包含周期性或不可持续项目；经营现金流受收付款时点影响。
这套分析有什么局限
没有进入数据的因素，不应藏在结论里。
- 1维持性资本开支尚未与扩张性资本开支拆分。
这条流程用了哪些资料
证据页提供完整的文件、口径与定位信息。